“1993年的一個炎熱下午，一輛車身貼著網址的公交車從我面前駛過，在那個網絡對于大眾來說還是新生事物的年代，我一邊在悶熱的圖書館內查詢資料，一邊充滿好奇的思考：什么是 “http”？然而不出五年，那些字母 “http://www” 徹底改變了我的記者生涯，從那以后，我幾乎再也沒有去過圖書館。”《紐約時報》商業專欄記者史蒂芬·P威廉姆斯這樣回憶道。

“任何一件新鮮事，都可能成為下一次啟蒙運動的開端。”

2021年11月，村上隆宣布與加密潮牌 RTFKT Studios 合作， 推出兩萬個名為 CloneX 的 NFT 作品。“CLONE X”項目包括2萬個3D角色。角色都采用村上隆設計的「特殊隨機特征組合」，人物DNA、各身體器官、配飾等超過400個的隨機特征使得每一個角色都幾乎獨一無二。截止到 2021 年 12 月 31 日，這個系列作品的交易額超過了一億美金。其實在2020年時，村上隆就曾經親自曝光其所經營的公司Kaikai Kiki的破產危機，而這一次CloneX項目的大獲成功，也讓他擺脫了此前的財務窘迫。不僅僅是村上隆，達明安·赫斯特、烏爾斯·費舍爾、張洹等知名藝術家都曾高調宣布進軍NFT市場，而“NFT”更是被海外媒體評為「2021年度之詞」。熱火朝天的區塊鏈、加密貨幣、NFT…讓我們不禁開始揣測，這會不會是史蒂芬所說，下一次啟蒙運動的開端。

CloneX網站截圖

https://opensea.io/collection/clonex

而正當藝術界正在匆忙入局之時，NFT作品的金融屬性也被挖掘了出來。然而2022年4月13日，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會聯合發起的《關于防范NFT相關金融風險倡議》則給國內眾多投機者破了一盆冷水。雖然該倡議中，明確了NFT作為非同質化通證的定義，肯定了豐富數字經濟模式、促進文創產業發展等方面的價值，但同時也指明了NFT藝術金融化的風險來源——“炒作、洗錢、非法金融活動”。面對國內第一份與合規強相關的倡議，有人依舊堅持著NFT需要金融化的觀點，而也有不少人認為這份倡議很大程度上代表了監管的態度和走向。

NFT數字藝術究竟是否可以成為金融衍生品呢？這不僅僅是對該做法風險與收益的權衡，更是對于NFT本質的一次深刻探尋。4月30日下午，亞洲藝術品金融商學院成功舉辦第一屆線上辯論賽，與八位辯手及諸位嘉賓就這一話題進行深入探討，引發熱議，最終正方隊伍取得勝利。接下來讓我們一同走進賽場，欣賞各位辯手的精彩觀點吧！

考慮到篇幅問題，我們將選手立論、結辯部分發言進行了篩選提煉，更多自由辯論環節精彩內容，點擊下方鏈接，觀看辯論賽完整視頻！

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正方辯手 孟曉峰

圣云文化傳播有限公司董事長

風尚畫院加密藏品創始人

四川師范大學美術教師專業

全球正處于Web2.0向Web3.0進化變革的大時代，在Web2.0中我們使用TCP/IP協議所構建的信息網絡來進行信息的無成本復制，而在Web3.0中我們則依靠區塊鏈技術構建出價值網絡。當資產上鏈之后，價值只能轉移而不能復制。國內有許多聲音表示國家并不支持區塊鏈發展，其實恰恰相反。2020年原央行數字貨幣研究所所長姚前表示，技術前沿在公有鏈，我們應當支持公有鏈的研究，這與Web2.0時我們先發展互聯網，后發展互聯網金融是同一個道理，逐步往價值網絡發展，是務實的落地策略。2021年，國家公安部第一研究所參與了聯盟鏈以及公有鏈安全技術指南的撰寫，這是國家對于行業支持的體現，國家的合理監管只是一個方面。

區塊鏈的去中心化與央行的集中管理并不存在必然矛盾，我認為體系運行可以去中心化，但監管可以中心化。亞馬遜創始人杰夫·貝佐斯說：大部分公司只能看到未來兩三年，如果能看到未來七年，就能打敗大多數競爭對手。NFT數字藝術與金融領域的結合，我相信便是這樣一個看向未來的領域。

反方辯手 Keren Zhou

Jier Art 集珥藝術創始人

澳大利亞悉尼科技大學MBA

將 NFT作為衍生品來交易，是一種對于未來的價格投機。我方認為NFT是不可持續的，不應該成為金融衍生品。NFT數字藝術無法滿足形成金融衍生品的幾大要素，包括各國政策和國際法的知識結構分布不均，對生態環境的負面影響，對金融市場安全的高風險危機以及無法建立可靠的估值系統。許多加密集團實體缺乏穩健的操作、強有力的治理和完善的風險管理。例如在市場動蕩時期，加密資產交易就面臨著嚴重的市場漏洞，同時還發生了集體備受關注的黑客公司和客戶資金竊取案件。此外，加密資產產生的生態系統在不同國家處于不同的監管框架之下，這使得協調工作更具挑戰性。

特定投資在英國必須獲得英國金融市場行為管理局的授權。然而現實是在FDA從2021年1月6日起頒布生效的規則中，禁止向所有零售消費者銷售、營銷和分銷任何衍生品，包括差價、合約、期權和期貨。這條禁令反映了英國政府對這些產品對零售消費者的潛在危害的警示。加密資產的趨勢會削弱央行有效執行貨幣政策的能力，引發金融穩定風險。最后，考慮到挖礦活動需要大量能源，可能對國家能源使用產生重要影響，尤其是那些依賴二氧化碳密集程度更高的國家，以及為能源成本提供補貼的國家。

正方辯手 黎佳圓

Music Girl Media 創始人

音樂現場演出與視頻制作

前軟件開發工程師

從內容方的角度以及軟件工程的背景來看，數字藝術作品的IP開發和運營的商業模式本質是不變的，所變動的只是技術工具。Web2.0實際上是以中心化的互聯網平臺的需求，作為基礎開發的一套技術體系。在這個模式下，它有利于已有一定流量規模的人群。他符合平臺的廣告流量模式，但是對其他的音樂人是不利的。我們會遇到版權侵權的問題，同時平臺商業變現的收入也不一定反饋回內容方，大部分錢最終落入平臺的口袋里面。

為了解決這個問題，消解這樣一種不對等、不公平的一個合作方式，我們看到了NFT的這個技術方案。他更符合IP的運營。首先，它確定了作品、資產的所有權，并且所有相關的商業開發的數據，也與所有權相掛鉤。在這個過程當中，它可以運用金融衍生品的方式，比如進行作品的抵押操作，向他的粉絲社區籌集資金來開發更多的作品。同時由于創作者收獲的是精準的粉絲群體，創作者可以將作品的收益分派給這個粉絲社區，最終可以形成一個自給自足的自我循環的經濟體，實現了粉絲社區的共同富裕。Web3.的這個技術工具更好、更符合我們IP運營的模式，我相信未來應當是創作者的時代。

反方最佳辯手 胡天翼

CFA、FRM、RFP，金融學碩士

泰康人壽總公司信托顧問

辯題實際包含了五層不同的概念，它分別是數字化、區塊鏈、NFT藝術品、金融化和衍生品。首先我非常同意藝術品是可以進行金融化，但是我并不贊同藝術品可以進行衍生品化。數字化的NFT作品同樣。金融衍生品是基于一些基礎金融工具的一個金融合約。衍生品真正存在的原因是要在不確定中去尋找確定性。它有三個比較典型的功能，第一個是價值發現，第二個是風險規避，第三個是信息功能。

關于價值發現，涉及到了整個市場的三類人，一類是套期保值的，一類是投機的，一類是套利的。通過這么一個多方參與，并且大量交易的市場，我們能夠發現未來的市場的價格，進一步由市場上的各方進行風險的規避。在這個過程，整個金融市場是一個信息的集散地，各方之間將自己的信息，包括自己的交易進行綜合，給市場提供了預測跟角色信息。這就是整個市場的價值。這種價值跟功能依賴于金融衍生品基本屬性，它首先是具有聯動性的，金融的衍生品必須要依托于某種媒介，是不能夠脫媒的，這種媒介的天然屬性非常的重要。第二點是他具有跨期性，它是具有未來屬性的。現貨市場的結果是當下的，衍生品市場的結果是包含未來的，現貨市場的整體邏輯是由因及果的，衍生品市場則是一個由果及因屬性更強的市場。進一步來講，就涉及到了衍生品的存在前提，第一，我們的市場能不能實現一個穩定可期的未來預期價格，第二，這種價格是不是會被人為影響的，或者操縱價格的代價是極為巨大的。

為了滿足這些衍生品存在的前提，我們需要足夠大的公開市場。這不只是關于交易市場，而是關于包含了整個產業鏈的廣義市場。另外一方面呢，是不是存在足夠多的博弈，來實現這種穩定的價格。藝術品市場是否存在這種天然的，一方面足夠大的市場，第二方面足夠多的交易呢？我方認為這是不現實的。

正方最佳辯手 顧振清

策展人

區塊鏈技術是一套基于共識的數學算法，繼而建立了一種信任體系。未來的金融網絡不再需要一個銀行、央行或者一個大廠的背書，也可以使得每個參與者能形成共識，達成一種新的信任機制。這種信任機制打開了一個Web3.0的世界，即賬本派元宇宙。其中有期貨的概念，有空頭的概念，多節點人機交互的概念。最終形成的作品的樣貌，其實一直在過程當中演變。區塊鏈往往會形成大規模協作，而在這個鏈條上的大規模協作，使得內容獲得了強互動性。加密藝術為什么受到藝術家的歡迎？因為加密藝術帶有一些金融衍生的特征，它可以成為藝術眾籌的手段。當藝術家在創業初期，可能面對資金不足的情況，這樣的憂慮被加密藝術以獨特的方式所磨平，因此也獲得了眾多九零后和零零后藝術家的歡迎。

許多有余力的人應該研究區塊鏈技術的本質，區塊鏈底層并不一定是洪水猛獸，它是人類科技的發展。同時也要研究未來的趨勢，不能因噎廢食，不能猶豫，不能因為有了龐氏騙局，有了洗錢、逃稅的漏洞風險，我們就一刀切，全盤否定他。我們應該在法律法規還沒完全落地的情況下，去嘗試。加密藝術的開發者不怕監管，怕的是一種隨性的監管，是沒有邊界的監管，是沒有法律條文的監管。我們應該重新打造一個基于數據的財務體系，應該重構一種跨疆域的數字支付系統，最終真正出現一個跨平臺操作的用戶的數據庫。在這樣的條件下，數據歸屬個人，每個人的數字身份都不可篡改。我們則捍衛了NFT最重要的一個特性——不變性。我們會擁有不變的數字身份，擁有不變的數據的主權，可以自由的分配我們的數字資產。

反方辯手 王秋玥

華力必維科技股份有限公司

藝術品鑒證備案中心經理

FGA珠寶鑒定師

藝術品鑒證備案是藝術品金融化的一個前置步驟，我們需要對藝術品進行認證，確定其價值，才可以進行藝術品金融化的操作。我方認為藝術品金融存在著一個本質上的問題，藝術品無法實現金融化的重要原因是因為它無法公開定價。價格的公平性令人存疑。比如說在傳統藝術品金融市場上，雞缸杯曾拍出了2.8億，但如果想通過雞缸杯來進行抵質押操作，銀行卻并不買賬，那如此空拍出的一個2.8億，對于藏品，或者對于藏家來說有什么意義呢？現在很多對于NFT藝術品的炒作，其實都是在信息不對稱的情況下的一種過度宣傳，具有明星帶貨效應的成分。如果作品沒有辦法流通，那它的金融效應在哪里？我覺得這個才是最關鍵的一個問題。

研究區塊鏈技術是沒有問題的，但是技術的本身應該是讓世界更美好。區塊鏈技術解決的應該就是一個版權溯源的問題，或者說它填補的是數字化藝術品市場交易的一個空白，形成了一種新型的數字化藝術品市場交易模式。而且由于數字化藝術品具有的特殊屬性，就是它的這種虛擬屬性。通過區塊鏈這個技術可以對他進行一個溯源，但是卻沒有為它本身的金融屬性做任何加持，這就是我方的一個主要觀點。

正方辯手 劉禹彤

策展人

從國際維度上NFT產品已經成為一種金融衍生品

一、藝術品交易市場一直都想爭取科技新貴的進入，近20年以來藝術市場始終打不開科技圈新貴的大門，現在大門卻被NFT打開了，而且氣勢如虹，勢如破竹。科技新貴出手NFT市場的新聞屢見不鮮。

二、NFT市場規模巨大，尤其是2020年至今的新冠疫情，使得藝術品交易總體形勢發展停滯，但數字藝術市場的發展趨勢依然激進，總量增長超過500%。

三、2021年10月紅杉資本進入區塊鏈投資市場。區塊鏈投資Top1 a16Z從3億u起步，直至在管資產100多億u。

四、佳士得、蘇富比、菲利普斯等在內的大型拍賣行也迅速意識到并接納NFT的價值，積極發展下沉式的拍賣市場——藝術品收藏不再是有錢人的游戲，藝術品收藏將會成為大眾人人可實現的夢想。

國內趨勢上看，國內NFT勢必會成為下一個金融市場的寵兒

一、國家鼓勵對非物質文化遺產和5A級景區NFT藝術品打造。對類似于戲劇、剪紙、石雕等進行IP再創造，對于曲高和寡的中國文化作品進行傳承具有重要意義。

二、疫情重創旅游業，線上旅游，讓景點上元宇宙，數字門票等等都在給傳統景點提供新的游玩方式 。

反方辯手 孫國立

重慶大學藝術學院 油畫學士

中國社會科學院 金融學碩士

首先我們的確承認它可以作為一種資產，但相關的國內法律卻不允許他成為金融衍生品。目前NFT數字藝術沒有形成成熟的市場，沒辦法進行雙方的一個買賣，所以我們認為它不能成為一個金融衍生品。NFT數字資產的出現是由于現實中有很多法律并不健全，資產沒有辦法受到自己的控制，于是我們希望通過代碼來解決信用的問題。它本質上是一個交易的媒介，而后慢慢形成的價格，成為了一種資產。但這種資產，看似擁有信用，但當他脫離代碼，或者說離開他本來的這個鏈上，他就沒有了信用。我們目前可以看到，NFT數字藝術無法進行一個長期的未來的定價，也就無法進行衍生品化的操作。無論是從遠期合約，期權期貨，還是從互換的層面上都沒有看到這樣成熟的產品出現，或者有人嘗試，但是目前看來基本上都是失敗的，還沒有一個很成熟的案例出現。并且無論是開放式，還是分布式節點的模式，都需要所謂礦工的參與，而礦工卻能夠控制誰先來交易，誰先去進行交割。這樣的特權，破壞了我們的自由市場。

專家點評

評委嘉賓 馬學東

嘉德投資控股有限公司 投資部總監

藝術學理論博士

從辯論本身的邏輯性上，始終圍繞著論題，展開相應的觀點，我更加支持反方隊伍，他們的觀點層層遞進，又成為一個整體。就我們今天探討的問題而言，NFT數字藝術是否有成為金融衍生品的可能性，是非常前沿的話題。其實國外已經有NFT的質押，這種業務或者形態出現了，但我認為國內目前出現的產品，并不是純粹的數字化的交易平臺，還并沒有達到所謂真正Web3.0的形態。今天我們的落腳點其實更多是在于金融話題，我并非反對藝術品金融化，而是在國內的情況下，這樣具有創新性的事物往往會將藝術變成可利用的載體。目前網絡上充斥的大量數字藝術產品，其實并不具有太多的藝術價值。

評委嘉賓 林俊廷

新媒體藝術家

四川美術學院 實驗藝術學院 教授、碩導

青鳥新媒體藝術 藝術總監

從樂觀其成的角度來說，我支持正方觀點，但同時對于這樣的做法我也有自己的擔憂。作為藝術家，我已經進行數字創作20余年，但截至目前我依舊沒有發布自己的NFT作品，是因為在技術、藝術、金融這三個方面的結合依舊抱有疑慮，當我們在觀看一件作品的時候，我們究竟在談論、欣賞他的哪一個部分。我們現在說技術是服務于想法的，在傳統油畫創作中也是一樣，技法服務于想法。但對于NFT、數字藝術來說，很多藝術家還未掌握相關的技法，接下來的服務于想法也就無從談起，而擁有技術的人，卻不是藝術家。從面向未來的角度，我們應當接納它，但我們不應該從一開始去炒作，而是應該更多的看到它的可能性，回到藝術本身的初衷。

院長結語

亞洲藝術品金融商學院第一屆線上辯論賽順利落幕。在辯論中，我們體會到思考的快樂，感受到語言的力量，我們也在備賽過程中收獲最真摯的友情。

在時代、社會浪潮的裹挾之中，個人總會迷失方向，每個人的智慧、每個人的知識、每個人的背景都有所局限。亞洲藝術品金融商學院期待通過辯論、研討、圓桌會議、學術講座等互動形式，為每一位個體提供國際化、專業化，平等互利，自由交流的平臺，實現互聯網時代去中心化的理想目標。

辯論賽，是名為“未來”的火種，我們圍坐于火堆旁，以思想作柴，共同開啟大討論的時代。藝術金融、藝術市場，這些充滿未知的領域，需要我們繼續，用思考，開拓無邊的未來。

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